3 võimalikku põhjust, miks Warren Buffett raha kogub
Raha pole objekt Berkshire Hathaway (NYSE: BRKA); see on mitu miljardit objekti, mis on korrutatud kuni teaduseni. Tegevjuht ja suurim aktsionär Warren Buffett on suunanud ettevõtte enneolematu kasumlikkuse tasemele. Spekulatsioonid Berkshire'i rekordilise sularahapositsiooni üle aga kasvavad.
Viimase kvartaliaruande kohaselt hoiab Berkshire umbes 55,5 miljardit dollarit sularaha ja raha ekvivalente, mis on Ameerika konglomeraadi jaoks kõigi aegade aeg, mis tavaliselt teeb pealkirju mitme miljardi dollari positsioonide võtmiseks teistes ettevõtetes. Võrdluseks oli Berkshire'is 2007. aasta teises kvartalis sularahas 47 miljardit dollarit, vaid mõni kuu enne turu tipptaset. Berkshire'is on praegu Ühendriikides rohkem sularaha kui ühelgi teisel kodumaisel korporatsioonil, kaasa arvatud Apple.
Miks Buffett istub rekordilise sularahapadja peal? 2013. aasta aktsionäride aastakirjas selgitas Buffett, et Berkshire 'säilitab alati ülima rahalise tugevuse, tegutsedes vähemalt 20 miljardi dollari sularaha ekvivalendiga ja kellel ei ole kunagi olulisi lühiajalisi kohustusi'. Hoolimata sellest avaldusest ei seleta see praegust rahahunnikut endiselt täielikult. Sukeldugem kolme võimaliku põhjuse juurde, miks Buffett on kogunud rekordilise summa sularaha.
Allikas: BlackRock
1. Sularahal on väärtus
Tühikäigul oleval sularahal on pikas perspektiivis kohutav tootlus, kuid see pole päris prügikast, kui teate, kuidas ja millal see tööle panna. Nagu BlackRocki ülaltoodud diagramm näitab, on sularaha keskmine aastane tootlus pärast inflatsiooni vahemikus 1926–2012 inflatsiooni järel vaid 0,5 protsenti. Maksude arvestamisel on sularaha negatiivne tootlus 0,8 protsenti, võrreldes aktsiatega, mille keskmine on 4,5-protsendine tootlus pärast makse ja inflatsiooni. Likviidsuse kaalutlustel hoiab Buffett siiski sularaha.
Sularaha hoidmine võimaldab Buffettil osta soodsamaid tehinguid, olenemata sellest, millal müük toimub. 'Ta mõtleb sularahast teisiti kui tavalised investorid,' selgitas Buffeti biograaf Alice Schroeder Globe and Maili raportis. 'See on üks olulisemaid asju, mida ma temalt õppisin: sularaha valikulisus. Ta mõtleb sularahast kui ostuoptsioonist, millel puudub aegumiskuupäev, optsioon igas varaklassis, ilma streigihinnata ... võtmeküsimuseks saab: kui palju saab sularaha teenida, kui mul seda on, kui mul on seda vaja muude varade ostmiseks odav, võrreldes selle hoidmise esialgsete kuludega? '
wnba mängijad abielus nba mängijatega
Allikas: Plan Maestro, Twitter
2. Sarnasused Yodaga
'Kannatust, mis sul peab olema, mu noor padawan.' Buffett ja Yoda on mõlemad omaette legendid ja mõlemad mõistavad kannatlikkuse tähtsust. Kuigi Omaha Oracle suhtub oma optimismi Ameerika suhtes üsna häälekalt, pole ta nõus iga hinna eest jõudlust taga ajama ning tal pole probleeme kõrvalt oodata, kuni hr Market pakub talle atraktiivse tehingu.
Buffett nimetab aktsiaturgu nn streigi mänguks. 'Te ei pea kõiges kiikuma - võite oma pigi ära oodata. Rahahaldurina olles on probleem see, et teie fännid muudkui karjuvad, kiiguvad, pätt! ' Nagu näitab ülaltoodud tabel, on Buffett mänginud mängu kauem kui keegi teine, eirates rahva müra. Oma kannatlikkuse täiendavaks tõestuseks kaaluge seda: Peaaegu kogu Buffetti rikkus saabus pärast 60. eluaastat.
Kuigi ideaalse helikõrguse ootamine võib olla vigane strateegia, kontrollib Buffett oma emotsioone hästi ja tal on juurdepääs tehingutele, millest jaeinvestorid võivad ainult unistada. Ta ostab paanika ees ja astub eufooriasse kuni mõistlikkuse taastumiseni. Pärast finantskriisi sõlmis Buffett Goldman Sachsi ja Bank of Americaga miljardeid tehinguid, mis olid võimalikud ainult tema investeerimisvajaduse ja rauaga kaetud bilansi tõttu.
Allikas: Föderaalreserv
3. Rohkem raha, rohkem probleeme
Berkshire pole teie keskmine ettevõte. Ettevõtte kindlustussegment pakub investeerimiseks mõeldud kindlustusmaksetest suuri summasid, mida nimetatakse ujukiteks. Viimase üheteistkümne aasta jooksul on Berkshire suurendanud oma osakaalu 41 miljardilt 78 miljardile dollarile. 1970. aastal oli ujuk vaid 39 miljonit dollarit. See muljetavaldav kasv on võimaldanud Berkshire'il teenida sularaha kiiremini, kui see suudab seda uuesti investeerida.
2014. aasta esimese kuue kuuga teenis Berkshire põhitegevuse netorahavoogu 11,8 miljardit dollarit. 2013. aastal sai Berkshire 1,4 miljardit dollarit dividende Wells Fargo, Coca-Cola, American Expressi ja International Business Machinesi aktsiate nelja parema osaluse pealt. Arvestades, et Berkshire pole alates 1967. aastast dividende maksnud ja tal on tagasiostuprogramm, mis Berkshire'i muljetavaldava aktsiaralli tõttu ei pruugi kunagi tegevust näha, kasutab Buffett tõenäoliselt sularahahunnikut mingil hetkel ettevõtete osaluste ostmiseks. Kahjuks on tehinguid üha raskem leida.
Kuna Berkshire on turuväärtuse järgi üks maailma suurimaid ettevõtteid, on mõttekate omandamiste sooritamiseks vaja elevandipüstolit ning praegusel pulliturul vähenevad sihtmärgid. Kulme kergitab Buffetti lemmik hindamismõõdik, käibel olevate väärtpaberite turuväärtus riigi toodangu suhtes. Nagu ülaltoodud diagramm näitab, on see näitaja juba üle eelmise eluasememulli ajal tehtud turu tipu. See ei tähenda tingimata, et turg valmistub kokkuvarisemiseks, kuid see võib anda Buffettile piisavalt põhjust mitte suurema ostu puhul päästikut tõmmata.
Jälgige Ericut Twitteris @Mr_Eric_WSCS
miks froteefranconat titoks nimetatakse
Rohkem Personal Finance Cheat Sheetilt:
- Need 10 aktsiat saavad miljardäridelt armastust
- Oracle Watch: Warren Buffetti lemmikute 10 parimat
- 5 märki, et ameeriklased on katki
